中國人民大學證券研究中心主任吳曉求教授日前表示，九個方面的變化表明，中國股市已不再是一個投機性、非理性融資和賭博性的市場，資本市場進入了新的發展階段。
這些重大變化，一是發展資本市場的戰略出現轉型，提高到國家戰略的高度，通過壯大資本市場，將進一步支撐中國的金融體系；二是不再單一地把好企業推向海外上市，市場制度結構悄然發生變化，股權分置改革使得所有股東有了統一利益基礎和目標，關于發行、交易、信息披露、購并等一系列規則正在進行修訂，資金存托管體系也發生了變化；三是市場功能正發生變化，估值功能在恢復，存量資源的調整功能得以實現，提高市場活力與效率的并購將是“流行色”；四是市場有效性在逐步提高，宏觀政策的有效性在顯現；五是公司股東利益實現機制正由“內部博弈”轉向“市場博弈”；六是激勵機制等將為公司長遠發展提供平臺；七是中國市場正從“貨幣式”走向“資產式”，強調產品的可交易性、可投資性；八是告別了價格無差異時代；九是經營機構風險源、風險結構、風險傳遞機制發生變化，切斷了券商風險傳遞到市場的渠道。
吳曉求還認為，中國資本市場在不同階段會面臨不同的問題，現在所面臨的主要問題已經轉變為：股權分散化影響下建立有效的公司治理結構仍然是主要難題；虛假信息披露或者市場透明度問題仍很突出；操縱市場的主體悄然發生變化；由于資本市場面臨的任務、問題、目標不同，監管模式也應發生變化，轉向以透明度為中心的監管模式。新問題比老問題更復雜，需要在法律規則、監管理念等方面不斷加強建設。
(文章來源：中國證券報，作者：吳銘）
