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　　昨日13： 12，滬指突破3000大關。這是自2008年6月12日，滬指收盤跌破3000點以來，首度收復該關口。深成指高見11839點，不僅創下本輪反彈以來新高，而且率先滬市回補了去年6月10日大幅跳空低開時形成的重要下跌缺口。盤中權重股全線走強，地產、金融板塊漲幅居首。

　　多重因素支撐股市向上

　　本報 《錢經周刊》在今年3月28日就撰寫了 《A股漲到3000點不是夢》的文章，申銀萬國研究所市場研究部總監桂浩明當日在接受記者專訪時做出大膽預測： “現在正是投資的好時機，而目前來看，股市應該還有20%-30%的漲幅，達到3000點的可能性非常大。”當時，滬指點位不到2400點，而市場不乏有唱空的聲音。本報在專訪桂浩明后，結合編輯部對市場的理解，在滬上首家刊登了滬指要上3000點的預測文章。

　　如今滬指如期突破3000點，那么3000點是頂部還是新一輪上揚的起點？昨日下午，記者第一時間又采訪了桂浩明，對于目前的市場，他繼續樂觀， “3000點不是一個很低的位置了，但3000點不可能是今年的最高點”， “我認為，下半年，市場完全可能再有300-500點的上升空間。”

　　桂浩明分析指出，首先，國外經濟有見底跡象，國內經濟復蘇也進一步明確，這兩點是支撐股市長期向好的基礎；其次，現在充裕的流動性，加之資本市場財富效應促動新的資金源源入市，都是股市上升的動力。

　　3000點敏感區分歧加大

　　隨著3000點這一敏感區域的到來，市場的分歧也在逐漸加大。

　　申萬巴黎基金公司認為，股市中長期向好的趨勢沒有改變。國內促進經濟增長的寬松貨幣政策將延續，中長期處于低利率環境下，將有利于促進投資、降低企業成本、提升盈利；大量新開工項目的投資也將延續，并漸顯績效；城鎮化進程的推進以及財富效應的增加，進一步促進投資和消費。而出口方面，觀察到出口季度環比數據已經有所好轉，出現了底部徘徊的局面，隨著美國經濟在四季度企穩，可以預期下半年出口對經濟的拉動將逐步體現。中國經濟未來幾個季度仍有望強勁反彈， 2009年上市公司凈利潤有望正增長。

　　申銀萬國認為， 3150點是申萬設定的合理的市場波動核心區間，不排除上升到這一區間以上，但沖高后的回落更需要關注，因為下半年如果經濟增長低于預期，可能會帶來調整的壓力。

　　國泰君安認為，下半年股市總體仍然向好，但漲幅有限，更多的是震蕩中的機會，受益于溫和通脹的金融地產和受益于經濟復蘇的建筑建材、機械設備等行業值得關注。

　　操作建議

　　信誠基金有關人士指出，做投資要從大方向入手，要把握整個經濟的未來發展方向。比如去年全球的經濟收縮，整個經濟往下走，如果去抄底很有可能會被套牢；反之，現在全球流動性在復蘇，無論國內還是全球，經濟基本面都在好轉，同時流動性充裕的格局未變，因此在經濟復蘇的下一階段企業的盈利會出現復蘇。一旦企業盈利復蘇，市場原有的估值水平就會下降，這種情況下現在的估值就并不是很貴，股市的中期趨勢是向好的，現在還不是逃頂的時候。

　　桂浩明建議，目前有盈利的股民可繼續持有手頭股票，但對于連續上漲過快的股票，則一定要保持謹慎。而對于目前空倉的投資者可以適當把握機會，投資指數基金也是一個不錯的選擇。

　　申萬巴黎認為，市場面臨一定的調整壓力，估值、業績、資金等因素將抑制市場向上拓展的空間。而估值水平向來是多空雙方爭議的焦點，目前行業平均PE29倍 (流通股本加權)，存在結構性的高估。隨著上市公司中報披露的臨近，微觀層面的盈利狀況能否跟上也存在著較大的不確定性。雖然政策助IPO 平穩啟動的意圖較為明顯，但IPO 重啟勢必會分流部分資金，可能造成二級市場資金面的劇烈波動。每次的階段性下跌都將成為結構調整的較好時機。 (錢妤)