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　　今年全國“兩會”上，國際板成為最熱的證券類話題之一。不少人大代表、政協委員期盼國際板早日推出，認為其推出的條件和時機已趨成熟。但對普通投資者來說，國際板話題顯得既敏感又沉重。

　　推出國際板可提高國內證券市場的國際化程度，使上海建設國際金融中心多一個亮點。在上海已出臺的“兩個中心”建設的實施意見中，提出“積極支持上海證券交易所國際板建設，適時啟動符合條件的境外企業在上海證券交易所上市，推進紅籌企業在上海證券市場發行A股。”與此同時，國務院有關推進上海“兩個中心”建設的意見中明確，“上海國際金融中心建設的核心任務是，不斷拓展金融市場的廣度和深度，形成比較發達的多功能、多層次的金融市場體系。”顯然，國際板的推出，是形成多層次金融市場體系的重要一環。

　　受到人民幣升值及國內證券市場發展等多種因素的推動，外資企業赴A股市場上市的意愿十分強烈。

　　全國政協委員、匯豐銀行亞太區主席鄭海泉近日表示，匯豐控股有望成為首個登陸A股國際板的上市公司。可對匯豐來說，要想爭得A股國際板上市首單，不是一件容易事。東亞銀行高管近年來多次表示，要積極爭取成為首家在A股市場上市的外資銀行。東亞銀行還為此強調，其在人民幣債券、信托產品、借記卡、信用卡、異地支行、本地化網銀等方面均取得外資銀行的首張牌照。

　　然而，有需求不等于盡快推出，技術準備到位同樣不等于盡快推出。否則，創業板、股指期貨、融資融券的推出，也就不會歷經波折。面對如此敏感的話題，官方肯定不會給出時間表。權衡國際板的推出時機與利弊，不能單純考慮外企上市的需求，更離不開A股投資者的接受程度，必須以確保證券市場平穩發展為前提。

　　創業板的成功推出，讓人感覺A股市場的發展步伐可邁得更快些。多年來，不少人擔心創業板對主板構成資金分流等沖擊，而創業板自從去年10月底開板以來，主板的成交與人氣都變化不大。未來幾個月，股指期貨、融資融券等也將亮相。若股指期貨同樣沒有對A股市場構成負面影響，估計會有人認為國際板也可以盡早亮相。可問題是，很多影響的表現不是立竿見影，就如同汽車超載的危害不會馬上顯現。

　　對于國際板的推出，決策層需要考慮市場的承受力。國際板涉及到外企發行融資，且不會像創業板發行那樣“迷你”，而當前A股市場的擴容已經有些“超載”。匯豐銀行與東亞銀行積極爭搶國際板首單，可要知道國內銀行再融資已讓A股“氣喘吁吁”。就在本屆“兩會”上，證監會主席助理朱從玖指出，上市銀行補充資本金的第二選擇才是向老股東配股，大金融機構再融資“不要撞車”。

　　有人認為，登陸國際板的是外企，不該讓外企與國內企業爭搶融資機會。雖然沒必要這樣“內外有別”，但要避免創業板、股指期貨、國際板等創新突破過于密集，A股投資者因此而“消化不良”。國際板的推出，不是僅僅為了給交易所的國際化加分，而首先要讓投資者得益，分享到市場發展的成果。

　　上海力爭在2020年初步建成國際金融中心，國際板的推出肯定是一個重頭戲。就今年前景微妙的A股市場來說，這場重頭戲的開演不妨緩一緩。 (張煒)