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　　昨日，華誼兄弟公布了轉增股本方案，以公司現有總股本16800萬股為基數，每10股轉增10股派發現金3元(含稅)，預計派發現金5040萬元。前日，信立泰(002294)公布轉增股本預案，擬以每10股轉增10股派送10元，預計分配現金紅利1.13億元，成為目前A股中紅包最豐厚的上市公司。對于前期一直受追捧的高送轉方案，上海證券分析師提醒，對于高送轉多發區的創業板，隨著股價的大幅走高風險也開始積聚，投資者需注意“高送轉”不等同“高成長”。

　　私募：華誼兄弟霧里看花

　　繼愛爾眼科之后，昨日，創業板上市首日明星華誼兄弟也公布了轉增股本方案，以公司現有總股本16800萬股為基數，每10股轉增10股派發現金3元(含稅)，預計派發現金5040萬元。

　　華誼兄弟表示，公司預計在3月25日披露2009年年報，今日公布的方案僅經過初步討論，尚存在重大不確定性，公司2009年度利潤分配及轉增股本的最終方案以公司審計機構出具審計報告后，由董事會確定分配方案并提交股東大會審議通過為準。公司在2月25日發布的業績快報顯示，2009年凈利潤8578.4萬元，同比增長26%。每股收益0.64元。

　　華誼兄弟是創業板首批上市最耀眼個股之一。昨日，受該方案助推，華誼兄弟盤中最高沖到56.96元，不過，隨后出現回落，截至收盤報53.53元，上漲2.12%。

　　“技術上分析上市首日介入華誼兄弟的資金早已撤退。年報分配方案每10股轉增10股派發現金紅利3元。公司拋出如此優厚分配方案估計除了考慮公司未來增長潛力外，還希望通過送股除權以降低該股現在超高的絕對價，以吸引和方便大資本介入長期運作”。昨日下午，廣州私募金印分析說，技術上看華誼兄弟現潛伏其中的機構實力一般，由于高送配利好的出臺，預期送股前股價維持在現價高位強勢波動。該股中線看點是：既值期待又充滿較大不確定的業績高增長；既有想象空間又有霧里看花之難辨。

　　機構“高送轉”不等同“高成長”

　　而在華誼兄弟公布方案的前一天，信立泰公布轉增股本預案。對于信立泰的方案，金印分析說，信立泰2009年9月12日上市當天五大機構席位大量入場。

　　“從信立泰年報公布的投資基金持股數量可鑒證，這批基金就是在該股上市首日介入的。年報每10股轉增10股派發現金紅利10元很是優厚。對于這種高成長性又被眾多基金持有的個股高送配并不希奇。像信立泰如此好的分配方案，十有八九是投資基金為其公司未來發展出謀獻策而謀定的。大凡被機構重倉的品種，大量持股機構和上市公司之間的緊密關系都是有目共睹的”。

　　金印分析說，技術上信立泰上市至今股價上升已經翻倍，送股前其股價估計維持在現價高位強勢波動。利好消息已出，短期股價再上行動力有限。送股除權后此股仍然是中長線投資好品種。

　　“值得關注的是，目前創業板市場對高比例送轉公司的追捧，隨著股價的大幅走高風險也開始積聚。上周五，創業板首只高送轉公司同花順分紅除權，在創業板市場整體表現較好的情況下，同花順卻出現大幅貼權，首日大跌逾6%，這無疑給了過度追捧高送轉股投資者一個警示”。上海證券錢偉海在昨日的報告中分析說，截止到3月12日，58家創業板公司09年動態市盈率(T T M，整體法)約為81.3倍，較兩周前的78.9倍上升2.8%，略低于創業板指數的上漲幅度。

　　“雖然目前估值與創業板設立初期90多倍的峰值還有一定距離，但估值偏高已是不爭的事實。橫向來看，全部A股09年動態PE約為32倍，中小板約為52倍，創業板的估值溢價也明顯過高”。錢偉海在昨日的報告中說。(王亞寧)