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　　本周滬深股市有9只新股扎堆發行，成為除創業板打包發行以外，新股發行最為密集的一周。作為反映市場流動性的敏感指標，貨幣市場利率卻并未受到撼動。對此，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，此次發行的新股與之前相比規模較小。另外，由于到了年底，元旦前各家銀行放慢信貸投放節奏，就意味著資金都停留在貨幣市場中，使得整個金融體系的流動性相當充沛，面對新股的密集發行，資金面應對自如。

　　本周發行的9只新股除中國重工為大盤股之外，其它8只都為小盤股。其中12月7日申購的中國重工、海峽股份與華英農業三家公司共在網上、網下申購中凍結資金達12567億元。與此同時，還有8只創業板新股也將在下周打包發行，新股發行的節奏明顯加快。按照往常新股發行的經驗來看，新股發行密度之大對市場資金面必然會造成一定的壓力。但是此次這種情況并不明顯。

　　“這只能說明市場資金面非常寬松。”中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝表示，其中，外匯占款是增加我國基礎貨幣的主要來源。由于隨著人民幣升值預期的增強和國內資產價格的持續上漲，境外資本不斷涌入。

　　今年以來，我國的外匯占款連創新高，先是5月份新增外匯占款創近7個月新高，接著9月份新增外匯占款再度創下年內新高。據wind數據統計顯示，9月新增外匯占款達4067億元。到10月份該數據雖然環比下降四成，但仍處于年內較高水平。

　　因此，由于人民幣升值壓力和通脹預期增大，央行加大了公開市場操作的力度。3日，中國人民銀行發行三個月期央票(700億元)和進行91天正回購(300億元)，共回籠資金1000億元，凈回籠資金220億元，這是央行連續第八周實現凈回籠。聯系到新股發行密集也未減輕央行公開市場操作的力度，是否可以說明未來央行在公開市場操作上仍然空間很大呢？

　　劉煜輝表示，這主要還是要視未來的外匯占款情況而定，如果外匯占款上升不斷加快，那么央行必須通過公開市場操作對外匯占款進行沖銷，以控制基礎貨幣的變動，這有利于穩定匯率和控制通貨膨脹預期。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾也表示，這體現出我國貨幣政策的靈活性，未來是否還采取公開市場操作主要視資金面的寬松程度以及資本的流入流出而定。

　　郭田勇則表示，到了年關公開市場操作的作用其實并不是很大。由于到了年關各家銀行都惜貸，央行近期高節奏的回籠資金行為在元旦前可能將會放緩并趨于平靜。

　　從央行近期公開市場操作的情況來看，央行回籠資金的工具組件轉向以3月期央票為主的短期工具，而資金鎖定期限的縮短勢必增加到期資金的壓力。

　　分析人士認為，明年宏觀經濟政策不會做出太大的調整。明年年初，央行仍然有釋放流動性的空間，因此不用擔心年初到其資金過多的問題。

　　左小蕾也表示，明年年初銀行新增貸款增多是必然的。

　　劉煜輝和郭田勇也表示，新股發行頻率加快以及央行公開市場操作力度加大都不會影響未來市場的流動性。( 傅蘇穎)