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　　-偏股基金倉位降幅最明顯　　

　　上周股市持續重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動減倉的基金數量明顯增多 ———

　　上周股市遭遇重挫，滬綜指重新回到了3000點水平，在這一過程中，偏股基金紛紛減倉，基金經理操作分歧加大，但對后市仍然持樂觀態度，大多認為最近調整是快速上漲后的修正。

　　-偏股基金倉位紛紛下降

　　上周基礎市場繼續維持下跌走勢，在股指下挫中，大小非以及繞道入場的信貸資金都會加快離場步伐，前期涌入的熱錢也加速流出，股指在大跌后也一直難以形成有效的反彈。

　　從基金的操作來看，上周股市持續重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動減倉的基金數量明顯增多。但整體來看，基金平均倉位仍然保持高位，同時也有少部分輕倉基金尤其是次新基金選擇加倉。

　　8月13日德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有下降。股票型基金平均倉位為84.62%，比前周下降約1.96%；偏股混合型基金平均倉位為79.04%，相比前周下降約2.36%，成為各類基金中倉位降幅最明顯的類型。

　　-增減倉操作分歧加大

　　上周國內股市出現較大幅度的震蕩調整，雖然盤中并未出現恐慌性殺跌跡象，但總體市場人氣還是比較渙散，兩市成交量連續多日縮量。從基金操作來看，連續下跌的市場環境并未改變基金持續樂觀的投資心態，基金整體上并未出現大規模的減倉行動。

　　但由于股指震蕩加劇，基金操作間的分歧也在逐步顯現。重倉基金多減倉操作，低倉位基金則以小幅增倉為主，總體看基金整體倉位仍維持高位。

　　從具體基金來看，基金倉位變動分歧較大，單只基金倉位增減不一。測算數據顯示，扣除被動倉位變化后，上周96只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動增倉5%以上的基金有24只，增倉基金數量較前周有所增加。

　　另一方面，減持基金數量變化不大，但減持力度有所加大，其中減持2%以上的基金數量有112只，數量小于前周，減倉5%以上的基金數量有54只，數量明顯多于前周。

　　-7月基金流出150億資金

　　最新公布的深交所7月成交統計數據顯示，7月，基金從深圳市場累計凈流出149.14億元資金。這是從4月以來，基金資金連續在二季度實現凈流入后首次大規模流出，凈流出金額已超過了今年以來基金的資金凈流入深圳市場的總和。

　　在深圳市場中，房地產是基金主要抽離資金的板塊，資金凈流出高達212.83億元。資料數據顯示，房地產是基金在5、6月份重點增持的板塊，這兩月總計凈流入128億元。這也就是說，基金在7月內迅速抽離此前凈流入的所有資金，大有“落袋為安”之意。

　　同時，房地產板塊也遭到社保基金和QFII等機構的一致拋棄，社保凈流出13.83億元，QFII凈流出12.38億元。個人投資者則成為了“積極”的接盤者，數據顯示，個人投資者7月凈流入房地產的資金達243.64億元。

　　-投資心態依舊樂觀

　　關于目前的市場，諾安靈活配置基金經理林健標認為，目前市場仍處于調整階段，但向上的大趨勢并沒有變。一方面，經濟復蘇的預期從陸續披露的宏觀數據中得到印證；另一方面，流動性充裕的局面短期內不會改變。今年上半年超7萬億的新增貸款規模是很難持續的，相信也沒有人會預期它能持續。

　　至于宏觀調控政策是否會發生轉變，這要看實體經濟的真實情況和政府的態度。而目前實體經濟仍處于復蘇初期，政府近期也多次表態寬松刺激政策不變，與其“感性”地去猜測不如緊密跟蹤實際情況并及時做出正確地應對。多數情況下，正確地應對比經驗性的預測更重要。市場在經過一段時間的調整之后，新的方向也會逐步明朗的。目前來看對經濟發展前景還是比較樂觀的。

　　華商基金首席經濟學家胡志光認為，下半年消費和外貿對經濟增長的拉動作用仍然有限，為了保證今年完成GDP增長8%的任務，投資增長速度仍需維持在一個比較高的水平。華商基金投資部總經理莊濤表示，上周的市場調整主要是由于上半年市場漲幅過大，中期市場仍然看好，但要密切關注來自資金面和政策面的轉變。這兩個因素如果同時發生逆轉，投資就需要更加謹慎。(范輝)