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　　在5月份經濟數據公布前夕，不少機構都在昨日紛紛出具了宏觀經濟預測報告。結果顯示，經濟回暖跡象進一步顯現。申銀萬國證券研究部門稱，當前經濟形勢好于預期，該機構調高了2010年GDP增長率至8.5%。渣打銀行則預計銀行信貸規模將保持較快增長，全年新增信貸有望達到約8萬億元。

　　經濟增長好于預期

　　“經濟形勢比我們預期的樂觀，所以我們上調了2009年和2010年固定資產投資增長率至27.1%和23.6%；上調2010年GDP增長率至8.5%，維持今年8.3%的判斷。”申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇表示，在政府投資和房地產銷售、投資好于預期的帶動下，中國經濟V形回升趨勢更加明顯。反映在物價上，通縮的緩解速度將快于預期，他預測說，年內物價仍會呈U形走勢，從 6、7月份開始CPI會觸底上行，8、9月份PPI會觸底上行。而2009年CPI和PPI的漲幅預計將至-1%和-5.5%，2010年CPI和PPI漲幅將至2%和3%。

　　銀行信貸將保持快速增長

　　國務院5月末公布了固定資產投資項目資本金比例的調整細則，不少建設項目都調降了資本金比例，受益行業主要集中在基建領域，如鐵路、公路和城市軌道交通項目資本金比例從35%降至25%，機場、港口、沿海及內河航運項目資本金比例降至30%等，最引人注目的是，普通商品住房項目和保障性住房項目的資本金比例從35%降至20%，這將大大緩解房地產開發商的資金壓力。

　　對此，渣打銀行(中國)研究團隊估算，本次調低資本金比例能夠為政府節省5000億-8000億元的資本金支出，并改變固定資產投資項目的融資渠道構成，更多項目將通過銀行貸款融資。

　　“4月份新增貸款增速放緩，放貸規模僅為5918億元，而一季度平均每月新增信貸1.6萬億元。我們猜測地方政府投資項目資本金籌資困難是導致信貸增速放緩的主要原因之一。”渣打(中國)分析師李煒認為，未來幾個月，一旦資本金問題解決，在經濟效益、業績、行政和風險控制等動機的驅動下，商業銀行將恢復放貸。預計今年剩余時間里信貸需求將繼續保持較快增長，全年新增貸款規模有望達到約8萬億元。

　　企業盈利有望改善

　　經濟回暖體現在企業身上則是信心的恢復。匯豐銀行最新的一項亞太區貿易景氣度調查顯示，內地企業對跨境貿易前景持樂觀態度，超過四成的受訪企業預期未來三個月的跨境貿易量將會增長。這其中，兩岸三地在未來三個月蘊含最多商機，將帶動內地企業的貿易量增長。持這一觀點的內地受訪企業達33%，遠高于這些企業對歐美、中東和亞洲其他市場的預期值，而49%的受訪香港貿易企業也持同一觀點。

　　“這項調查使我們欣喜地看到，雖然面臨金融危機的挑戰，中國內地的外向型企業對貿易前景依然抱有信心，尤其看好兩岸三地的商貿機遇。”匯豐中國貿易及供應鏈業務部總監梅素芬表示，市場信心和穩健的財務措施將有助于企業有效抵御金融危機的沖擊。

　　申銀萬國的研究則表明，受需求好于預期、價格漲幅好于預期的影響，企業效益的情況也將好于此前預期。“我們把2009年工業企業利潤增長率從-21.6%上調到-13.1%；2010年工業企業利潤增長率從7.8%上調到14.5%。”李慧勇稱。

　　此外，他還預計，由于經濟形勢比之前預期的好，降息的可能性已基本排除，而人民幣將在年底重回升值通道，2010年升值幅度大概在2%。(劉薇)