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　　本報訊 中國證監會有關負責人日前表示，創業板即將于本周五開板、下周五開市。作為一個全新的市場，創業板有著怎樣的投資風險，記者近日就此采訪了聯合證券總裁盛希泰。

　　盛希泰表示，創業板具有主板不同的業務模式、盈利特點，其主要以創新性和成長型企業為主要服務對象，因此市場具有較大活力，但與此同時也帶來了較高的風險。在盛希泰看來，投資創業板風險主要來自四個方面。

　　首先，首批上市公司普遍定價高于中小板，平均發行市盈率達到55倍左右，如果新股上市后股價再有一定的溢價，這意味著二級市場的市盈率將會更高，而這些公司至少必須以55%以上的速度成長，估值才算合理。

　　盛希泰認為，盡管首批上市的企業，經過了本輪金融危機的洗禮，并且表現上佳。但問題在于，目前的高成長是否可以持續。無論是企業自身、還是宏觀經濟形勢以及行業變化都充滿了不確定性，而這些企業規模又較小，抗風險能力有待時間檢驗。因此這些企業要維持目前的高成長是充滿不確定性的。

　　其次，公司是否有足夠能力保持技術領先優勢。盛希泰說，在創業板上市的企業多是創新型企業，因此企業能否取得高成長取決于公司的技術創新能力。技術創新能否進一步提高，將直接決定企業是否有足夠的能力阻止外來者進入，從而為自己謀得一個好的利潤率。

　　第三，公司內部管理是否完善。在盛希泰看來，創業板企業的內部管理是否完善非常重要。這些企業內部管理水平的高與低直接決定了經營的持續性和穩定性。他說，從首輪募資情況來看普遍超募，這種資產擴張對企業的駕馭能力提出了一個很高的要求。當公司財富突然一夜暴增后，企業能否駕馭好，并繼續保持創業激情非常重要。

　　最后，盛希泰提醒投資者，要注意二級市場投資風險，避免盲目跟風，以免高位套牢。他說，創業板企業股本規模較小，面臨市場炒作的可能性比較高；與此同時，由于供不應求，首批上市公司的發行市盈率已經超過了50倍，對此，在開盤首日，投資者務必要保持清醒頭腦。(記者 周榮祥)