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    漫畫：利好難擋股市大跌 中新社發 宋學海 攝

　　兩市周一大跌，上證綜指失守被稱為“政策底”的1800點關口，創出近兩年來的新低，收市報1723.35點，跌幅6.32%。悲觀的氣氛蔓延在整個市場，中國聯通、寶鋼股份、中國石化等權重藍籌齊齊跌停，對人氣殺傷極大。兩市僅有50只個股上漲，而跌停的非ST類股超過600只，地產、金融等行業指數均跌逾9%。

　　悲觀情緒繼續主導行情

　　上證綜指一度在9月份逼近1800點關口，而本周一終于突破1800點政策底。對此，國海證券策略分析師鐘精騰認為，導致周一大盤暴跌的主要原因首先在于全球金融危機與經濟危機的進一步蔓延和擴散，并由此引發投資信心的再度崩潰，日益悲觀的投資心態必然將繼續主導后市行情的發展。上周五，道瓊斯指數等均出現暴跌，而與A股聯動性較強的H股周一暴跌，更是使A股受到拖累。

　　鐘精騰認為，只有在企業盈利增速顯著回升的情況下，市場才能明顯回暖，預計2009年年中之前A股市場難有良好表現。

　　中信建投分析師陳祥生此前預測1800點肯定會破。他表示，周一開盤不久，1800點關口便宣告失守，從而在極大程度上打擊了市場信心，并引發恐慌殺跌盤大量拋售。“只要宏觀經濟基本面沒有得到改變，大小非問題長期存在，市場下行的風險是肯定的。”此次美國金融危機，雖然世界各國聯手救市，但短期內收效甚微，導致市場投資信心嚴重缺乏，全球股市延續暴跌走勢，未來外圍股市不止跌，A股也難有真正止跌回穩。陳祥生進一步分析到，就目前市況而言，繼歐美股市大跌之后，近期亞洲股市也呈持續暴跌走勢，市場心理壓力大增。目前外圍股市跌跌不休，新低之后還有新低，使得投資者非常恐慌，后市A股市場的下行壓力仍然很大。

　　調整走勢短期難以結束

　　面對已近在眼前的1700點，鐘精騰認為，要想A股市場企穩需要等到外圍市場穩定。“政策底并不等于市場底，盡管救市措施頻頻出手，現在市場所面臨的內因外患并沒有得到根本解決，上市公司股價下行的風險仍在不斷加大。”鐘精騰認為，目前股指在不斷刷新調整新低后，尤其是在破位1800點后，技術上有回抽確認的要求，短線持續大幅做空的壓力并不大。但目前市場的心理壓力遠大于市場自身的調整壓力，尤其是歐美和亞洲股市的持續暴跌，更增加了A股未來走勢的不確定性。目前A股走勢受多重因素制約，單單靠市場自身力量已難以擺脫調整走勢，中線看市場在1500點附近才有一定支撐。

　　截至上周末，已有633家A股公司公布了三季報，業績同比增長28.0%，與同口徑的半年報相比回落18.4個百分點，增速放緩趨勢明顯。

　　陳祥生認為，上市公司三季度業績披露工作本周進入最后沖刺階段。從已公布三季報的645家公司經營數據中可以看到，受原料價格上漲、產品價格下跌、投資收益銳減等因素影響，今年第三季度業績已呈現環比下降態勢。在全球金融危機的影響下，國內經濟下滑進一步加劇了上市公司業績下降的預期，并最終反映在股價的波動上面，市場將在1500點附近有一個停留。

　　管理層曾出臺系列措施盡力支撐的1800點關口被擊破，下一步管理層還會出手嗎？鐘精騰認為，現在管理層對市場已經非常呵護，救是肯定的，但是現在真正能起到力挽狂瀾的措施或許不多。市場普遍期待平準基金進入市場，但這似乎在短期并不太現實。而取消紅利稅需要人大會議的審議。因此，目前管理層所能夠打的強心針不多。

　　陳祥生認為，面對國際形勢的復雜變化和國內市場環境的各種不利因素，管理層必須進一步出臺積極的政策措施，保持經濟穩定增長，改善企業的經營環境和盈利能力，改變市場的悲觀預期，重新塑造投資信心。(唐麗)