從已披露的基金三季報看，對資產和資源兩類個股的投資，是基金踏準市場節拍、取得超額收益的最重要來源。展望四季度，基金普遍預計市場可能出現震蕩，業績增長明確的藍籌股、金融行業、資源行業、升值受益行業以及擁有資產注入等投資主題的個股，接下來似乎有著更多機會。
金融保險業恒強
根據天相投顧的初步統計，基金三季度整體增持較為明顯的金屬非金屬、金融保險業、采掘業、交運倉儲業和建筑業，在三季度分別獲得了67.90%、52.84%、89.36%、45.91%和41.98%的漲幅，成為基金資產增值的主要來源。進入10月份后，上述行業中，金融保險業是唯一保持了上漲態勢的行業。
基金三季報顯示，多數公司和基金維持對金融行業的持續看好態度。關于看好該行業的理由，有人談到了本幣升值、通貨膨脹下資產類個股的機會，也有人單純從業績增長角度分析。融通行業景氣基金經理鄒曦、馮宇輝在季報中表示，金融行業屬于“業績可能大幅超預期，增速較快的行業板塊”，其主要的推動力在于盈利增長超預期。同時他們認為，宏觀調控政策的明朗化將為這些板塊的強勢表現提供支持。
周期類行業景氣提升
今年三季度，A股市場經歷了一輪快速上漲，鋼鐵、有色、煤炭、水泥等周期類股票漲幅巨大。不過，金屬非金屬行業進入10月以來市場表現并不盡如人意，截至10月23日跌幅超過4%。
有基金表示，周期類公司，包括煤炭、有色金屬、鋼鐵、水泥、汽車、航空、航運等，其主要推動不在于當期盈利增長超預期，而在于行業景氣好轉、產品價格提升，從而使市場提高其未來的盈利預期。
股票型基金三季度業績冠軍融通動力先鋒基金也表示，因景氣度提升或反轉而帶來的行業機會，如證券、航空、有色金屬等行業，仍將是他們的投資目標。光大保德信量化核心基金表示，四季度仍舊強調估值洼地，但也會更加重視景氣度回升的周期性行業的投資機會。
但有基金對周期性行業采取謹慎態度。華安創新基金經理劉新勇表示，四季度將減持周期性行業，增持銀行、食品飲料等穩定性行業。
大盤藍籌魅力持久
本次披露的基金三季報中，無論對后市預期是偏樂觀還是偏謹慎，投資業績增長性明確的大盤藍籌幾乎是所有基金的共識。長期看，大盤藍籌股具有可期待的“透明溢價”；短期看，兼具股指期貨預期帶來的投資機會。
博時主題行業基金三季度增加了相對低估的大盤藍籌公司如中石化、聯通、工行以及交通運輸、電力等公用事業行業的配置，降低了金融地產行業的配置。長盛動態精選基金經理王寧、裴愔愔表示，下階段將重點關注的10只股票為建設銀行、中國神華、中國平安、中國聯通、中國人壽、中國石化、長安汽車、武漢中百、國電電力以及中糧地產。
外延式增長值得期待
多只基金表達了高估值水平下尋找“估值洼地”的難度，并表達了尋找高成長抵御高估值的共識。
融通動力先鋒基金表示，當前上市公司業績增長在增幅超預期方面已充分體現在股價之中，未來可能進一步推升估值水平的是上市公司業績增長的可持續性大幅超出市場預期以及基于產業整合的央企整體上市。
東吳雙動力基金關注的三大投資主線中，除了人民幣升值加速、利率水平處于上升階段外，第三條也是注資重組機會。
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