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　　三、監管潮或涌現

　　上海證券報：按照銀監會的要求，各銀行業金融機構要在6 月底前完成對地方政府融資平臺授信業務的全面自查清理。最終情況如何，還需要等待清理結果。我們是否可以預期，系列監管政策將會隨之出臺？

　　巴曙松：對于地方政府融資平臺貸款的自查清理，首先強調的是信貸風險以及對整個銀行體系的影響，目前主要的調控要求核心是“打包還原”，也就是說把2009年的一些銀行發放的打包貸款逐一要求打開，要求信貸逐一與項目對應，并且落實還款來源，如果發現其中有項目完全不能對應、且沒有落實還款來源的，可能會要求下調貸款的評級并且增提撥備。

　　其次，關注的是整個地方政府的負債能力，以及是否會影響地方政府的償還能力。再者，強調的是2009年已經開工項目的是否將如期完成，關注是否會出現半截子工程，如果信貸控制更為嚴厲，是否有債券融資等其他渠道來彌補。

　　自查清理行動對于處于不同地區、不同類型的投融資平臺，可能產生的效果差異很大。經濟發達地區、可能找到實際貸款項目對應，以及落實還款來源的投融資平臺的銀行，受到的實際影響可能有限，但是對于一些沒有項目對應的項目，則至少短期內會面臨較大的壓力。

　　劉煜輝：解決地方政府債務風險最好的方式，就是市場化和陽光化。政府不是憑權力去拿錢或是憑權力去換錢，而是作為一個陽光的主體進入市場去融資，用周小川行長的話說這叫開前門。這便有個風險大小的問題，有個資金價格的問題。簡單說，就是拿錢的代價要能夠充分體現對長期風險的補償。

　　中國正處于城市化和工業化加速階段，未來五到十年期間，中國各地區基礎設施建設投資規模浩大，地方政府融資需求十分巨大，迫切需要一個市場化約束方式。

　　金麟：我認為今年以來監管部門對政府融資平臺貸款監管的加強并非是為了減少銀行盈利或懲罰銀行去年投放的平臺貸款，而是督促商業銀行對此類貸款進行一次徹底的梳理和清查，減少未來可能引發的風險。去年投放的超過3 萬億政府融資平臺中不可避免地存在打捆、缺少擔保、項目資本金或現金流不足的違規貸款，此次在銀監會主導下的銀行對政府融資平臺貸款的排查將有利于及時查出問題，控制風險。

　　此外，歸功于年初監管機構對平臺貸款的風險提示，今年以來商業銀行對新增政府融資平臺貸款控制極其嚴格，這將使未來中國政府隱性債務的風險有所降低。總的來說，監管加強有利于政府融資平臺資產質量的長期健康。