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　　“擴大內需十項措施”儼然已經成為當前最令市場振奮的詞匯。對于政策面在房地產行業中強調“保障性住房”的內容，國內多家研究機構實際上反而持比較審慎的態度。昨日，高盛高華發布報告表示，如果這些保障性住房全面實施，可能對未來開發商現有項目的價格和交易量造成一定下行壓力。

　　業內審慎看待保障性住房

　　即使房貸業務顯示房地產市場的形勢并未扭轉，但國內投資者因為“擴大內需十項措施”，對地產股追捧情緒已經開始高漲。截至昨日收盤，A股地產股延續前日行情，幾乎全線飄紅。

　　值得注意的是，對于政策面在房地產行業中強調“保障性住房”的內容，國內多家研究機構實際上反而持比較審慎的態度。一銀行個人信貸部人士看來，由于短期內商品房交易量很難徹底反轉，房貸業務的疲軟應該還會持續一段時間。

　　昨日，高盛高華發布報告表示，市場需要等待4萬億元財政刺激措施的細則，以評估對中國房地產行業的影響。如果這些保障性住房全面實施，2008年~2009年保障性住房將占新增供應的21%~26%，這可能對未來開發商現有項目的價格和交易量造成一定下行壓力。

　　“我認為這些擔憂完全有可能”，興業銀行駐上海經濟學家魯政委表示，如果保障性住房以新建的形式出現，可能對開發商存量房銷售帶來更大壓力。但如果以收購存量房的形式執行，應該會幫助開發商消化庫存、加速資金回籠，并避免由于開發商倒閉而給地方GDP造成的負面影響。

　　房貸業務或將進入微利時代

　　對于政策面目前將保障性住房作為穩定房地產市場的重要舉措，11月10日，一家著名投行認為，“這意味著政府已經放棄了激活地產市場的努力”。不過這一觀點并沒有得到市場分析人士的認可。

　　“房貸新政可以算作激活房地產市場的舉措嗎？但在當前的市場下，銀行不太適合扮演主角。”一匿名分析人士對本報表示。實際上，商業銀行房貸細則遲遲無法出臺，也體現了銀行的憂慮情緒。

　　對于當前行之有效的措施，魯政委認為，應該是各地政府扮演更重要的角色。而這也與“擴大內需十項措施”相吻合。

　　“不過這次房貸新政也釋放出一些新的信號，房貸業務遲早會進入一個微利時代。”上述銀行內部人士認為，目前商業銀行之所以對新政反應激烈，主要還不習慣突然從“穩賺不賠”的業務模式中走出來。但他同時也表示，由于房貸業務的違約率非常低，在經濟周期變化時，仍舊是一個很好的緩沖地帶。

　　“房地產市場一定要穩定”，魯政委說，“現在需要的則是像擴張性財政政策快速出臺一樣，盡快明確房地產行業政策的配套措施”。

　　對此，國家發改委宏觀經濟研究院產業所所長胡春力昨日也對媒體表示，房地產肯定是很重要的一個行業，只需要等待后續出臺的、落實這些措施的具體政策。

　　同步播報

　　房地產最差階段還沒到來

　　昨日，中金公司對住建部3年投資9000億元加強保障性住房建設發表研究報告，認為該舉措是住建部對國務院4萬億元投資拉動經濟的響應，該政策出臺會促進內需的拉動、改善房地產行業供給結構、促進商品房市場長期穩定發展，但短期內對商品房市場影響是負面的，房地產行業的調整周期將相應地拉長。

　　中金認為，保障性住房政策的出臺有利于維持社會公平，拉低住房價格，促進房地產行業長期穩定發展。

　　中金預測，該政策短期對商品房市場帶來負面沖擊，但對商品房市場沖擊有限；中長期來看，合理的市場結構有利于消化房地產泡沫，促進商品房市場的健康發展。

　　在研究報告最后，中金指出，“房地產行業下降周期不會隨著政策的變化而改變，行業最差階段還沒有到來，地產板塊難以出現反轉。”

　　昨日，瑞銀證券董事總經理、環球經濟分析師安德森表示，預計未來幾個季度，中國房地產市場將會保持下滑的趨勢。可能房地產市場到明年2季度才可以穩定下來，或者是到明年下半年才會得以恢復。

　　“關于房地產和建筑市場的命運將是未來12個月中國經濟非常重要的因素。”安德森說，“今年4季度房地產市場仍然會面臨著非常嚴峻的形勢。” (來源：每日經濟新聞 陳珂)