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　　臨近年底，房貸政策日益趨緊。未來在控制資產價格泡沫的大背景下，摩根大通17日發布報告指出，不排除房貸政策進一步微調的可能。

　　除了去年年底開始的政策刺激之外，摩根大通指出，引發今年樓市價格上漲的原因還包括央行實行寬松的貨幣供給，以抵御全球金融危機和經濟衰退對中國的影響。結果是M2增速比遠遠高出名義GDP增速，引發過剩流動性不斷流向資產市場。此外，市場對于樓市供給不足的擔心不斷上升。

　　摩根大通稱，上述這些刺激價格的因素最近幾個月已出現明顯調整。出于對過剩流動性的擔憂，最近央行加大通過公開市場操作力度，以吸收過剩流動性，M2貨幣供給和銀行信貸持續從上半年高位下降，所有這些跡象都顯示，M2增速和名義GDP增速在2010年將更加好地得到匹配。

　　此外，在房屋供給層面，由于房地產商從不斷上漲的房屋出售價格和優越的信貸環境中不斷獲益，新房屋開工復蘇趨勢顯著，預計到明年年中，房屋供應整體增加的趨勢不會改變。

　　摩根大通指出，“上述因素可能會導致房屋居住市場活動在今后6到9個月中漸趨穩定。此外，在短期內，樓市價格的持續上漲則將引起進一步的政策行動。”

　　在信貸政策方面，銀行最近對二套房貸款政策日趨嚴格，如對首付比例提成更高要求，預計將來房貸政策進一步微調的可能性依然存在。

　　摩根大通認為，這些政策總體而言旨在控制投機需求、并增加房屋供給，尤其是短期到中期內的供給，因此房地產固定投資會在2010年持續穩固增長。