商品屬性、金融屬性聯手推高糖價

　　此次糖價創下歷史新高，業內普遍認為是由供需缺口所致。據統計，2009／2010榨季全國食糖減產169萬噸，產量僅為1070萬噸，而食糖需求量為1400多萬噸，相差300多萬噸，即使加上國家儲備和進口量，供需之間仍有不小的缺口。

　　同時，隨著農資、人工等價格的上漲，制糖成本也不斷上漲，據云南省糖業協會副理事長楊運生介紹，2009／2010榨季云南甘蔗平均收購價為275元／噸，比上榨季增加44元左右，這樣一來，云南的制糖成本也上漲到約4300元／噸，成本大幅度上升，推動糖價上漲。

　　楊運生表示，國際糖價的大幅上漲也是我國糖價上漲的一個重要原因。在全球食糖產量預估逐漸下調的情況下，ICE糖價一路猛漲，10月21日，ICE原糖3月期貨合約最高觸及29.23美分／磅，折合成進口白糖成本已逼近8000元／噸。另據昆商糖網測算，目前從巴西進口原糖，價格折算為7785元／噸，從泰國進口則為8495元／噸。

　　黃宇飛認為，恢復白糖期貨交易以后，食糖除了本身作為一種普通商品外，其期貨投資等方面還具有金融產品屬性，本次糖價大漲，是基于基本面向好的基礎，但是也要看到除了供需缺口、成本上升等商品屬性因素外，也有熱錢涌入炒作的金融屬性原因。今年以來，通貨膨脹預期強烈，國內外流動性過剩引發投機盛行，導致基本面有良好預期的大宗商品價格普遍上漲，此次糖價上漲就是建立在這個大環境基礎上的。

　　黃宇飛說，由于美國在我國國慶期間實行寬松的貨幣政策，國際糖價暴漲，國慶節后，國內期貨市場開市便大幅度高開，大量游資介入糖市，鄭糖主力合約1105持倉暴漲，同時緊缺的現貨也大幅度上漲。