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　　中國電信(00728.HK)7月份本地電話用戶凈流失較6月份擴大3.4%至60萬戶，總用戶降至2.1429億戶。而7月份寬帶用戶增加81萬戶，較6月份增速減緩9%，7月底總用戶達4076萬戶。

　　中國電信昨日發布的公告指出，電話用戶減少是因固定電話用戶持續向移動通信服務轉移。里昂證券發表最新研究報告稱，中國電信固定電話業務將繼續下滑，但可能被寬帶業務的加速增長所彌補。但其仍在CDMA業務拓展方面面臨不小壓力。移動業務戰略及其對利潤率可能產生影響，并可能面臨價格戰。里昂證券認為，中國電信上半年能夠實現持續增長，凈利潤料將增長4.5%，至人民幣140.9億元。預計主要風險是寬帶業務每用戶平均收入面臨的壓力。

　　事實上，兩大固網運營商中國電信、中國網通(00906.HK)今年一季度運營情況已經透露，各自固定電話用戶分別比去年底減少316萬戶與171.9萬戶，這表示移動業務對固網的沖擊仍在加深。

　　中國電信和網通均表示，寬帶、ICT(信息通信技術)業務、增值服務和廣告傳媒業務等是新的收入增長點。在移動通信業務沒有上馬的情況下，固定語音收入的下滑只能靠這些業務彌補。

　　工信部的數據顯示，電信行業中移動電話對固定電話的替代作用無法逆轉。全國電信業務收入去年累計完成7280.1億元，比上年增長10.9%，其中一半來自移動運營商；移動電話用戶新增8622.8萬戶，達5.47億戶，固定電話用戶減少233.7萬戶，僅為3.65億戶。雖然農村固話用戶新增39.9萬戶，達到1.17億戶，但城市固話用戶減少273.5萬戶，為2.49億戶，從整體上看，固定電話用戶減少大勢仍難抵擋。在通信方式方面，移動電話通話時長累計達23055.9億分鐘，比上年增長36.7%；固定本地電話通話量累計達6761.4億次，比去年下降3.6%。固網行業“減量減收”的現象已經非常明顯。

　　美林認為，中國電信重組后移動收入所占比例少于15%，意味移動替代對其核心固網影響較大，加上小靈通手機補貼持續拖累盈利表現，雖中國電信租賃CDMA網絡取得有利條件，但對其估值提升不足5%。 (孫琎)