NO.3

　　朗科科技

　　業績變臉指數★★★

　　原因：公司2010年1月起至今無新增專利授權許可方，專利授權許可收入下降、產品毛利下降以及費用增加。

　　點評：上市之前三年公司均業績不俗，不料，上市僅半年，讓朗科科技引以為榮的專利運營業務，卻立刻表現遜色，讓投資者大呼不解。

　　前三年業績穩定剛上市就跳水

　　剛進入2010年，朗科科技（300042，收盤價31.64元）便在創業板敲鑼上市。

　　如果將朗科科技2007～2009年的凈利潤數據給一位投資者看，卻不告訴他這是哪家公司的財務數據，那么他或許壓根不會想到這家公司會是一家創業板公司。2007～2009年，朗科科技的年凈利潤幾乎沒有任何變化，金額分別為3885.48萬元、3958.54萬元和3968.61萬元。

　　朗科科技上市前三年，每年凈利潤都能維持在3900萬元上下，可以說是相當“驚人”，但是公司上市后第一個季度業績就出現大跳水則更加令投資者感到不解。4月28日，朗科科技一季報顯示，今年一季度公司實現營業收入5252.07萬元，同比增長23.31%；凈利潤255.03萬元，同比下滑29.74%。二季度公司凈利潤環比雖然有所上升，但是今年中期公司業績與上市前相比依然不盡如人意。1～6月，公司實現營業收入1.06億元，同比僅僅減少3.02%；凈利潤卻同比大幅減少33.49%，只有957.33萬元。

　　朗科科技業績下滑也表現在了其股價的下跌上。上市之初，公司股價一度突破60元大關。上市后不到一個月，1月20日公司出現了上市后首個跌停，隨后便步入下降通道之中。以8月27日收盤價31.64元計算，公司股價不但較1月歷史高點折價近一半，比每股39元發行價還低了近20%。

　　朗科科技表示，凈利潤下降的原因是“專利授權許可收入下降、產品毛利下降以及費用增加”。至于為何專利授權許可收入下降，半年報中并未過多闡述，僅僅表示“公司2010年1月起至今無新增專利授權許可方”。

　　但是，在公司的招股說明書中，朗科科技特別指出“截至2009年9月30日，本公司已獲授權專利共計116項，其中發明專利79項，另有220項發明專利尚在申請過程中，公司專利授權及申請事項涉及全球數十個國家和地區，積累了豐富的專利運營經驗。隨著公司專利數量的進一步增長及公司規模的逐步擴大，預計未來公司專利盈利能力將進一步增強。”讓朗科科技引以為榮的專利運營，卻在上市后立刻表現遜色，讓投資者大呼不解。

　　NO.4

　　西部建設

　　業績變臉指數★★★

　　原因：去冬今春天氣寒冷，建筑施工基本停止或推遲，影響預拌混凝土生產。上半年產品售價同比下降，導致毛利率降低。

　　點評：區域因素限制公司擴張。

　　熱“長”冷“縮”？區域依賴難言擴張

　　主營預拌混凝土生產和銷售的西部建設（002302，收盤價22.81元），曾因其新疆區域概念，一度受到市場追捧。經歷了去年凈利潤同比增長22%的風光之后，今年一季度和中報業績驟然轉“陰”，不啻給投資者當頭一棒。

　　據年報顯示，西部建設2009年各大重要財務指標都很漂亮，預示著這家以商品砼為主業的公司潛力不錯。

　　就在年報披露之后兩天，一份一季報預虧的公告猶如晴天霹靂，把投資者打懵了。公告稱，公司預計一季度凈利潤虧損2200萬元~2500萬元，解釋是因新疆去年四季度末和今年一季度是冬季，建筑施工基本停止；而今春天氣回暖較晚，建筑施工項目普遍推遲，都會影響預拌混凝土生產。

　　4月21日，公司一季報顯示，期內收入1506萬元，同比減少7%；凈利潤-2353萬元，同比減逾36%；每股收益-0.17元。