首批28家創業板上市公司小非解禁大限將至，考慮到創業板公司的套現沖動，基金公司紛紛從首批創業板公司中撤退。

　　據Wind資訊統計，首批28家創業板公司，除了寶德股份(300023)發行前的股東三年限售外，其余27家公司在11月1日解禁股數接近11.96億股，而目前它們總流通股本只有10.3億股。

　　以9月3日的收盤價計算，屆時解禁市值將達到330.48億元。這對于目前的創業板市場，不啻是一場嚴峻的考驗。

　　截至9月3日，創業板的整體滾動市盈率為70倍，超過40倍的中小板，遠高于25倍的深證主板。

　　而中報數據顯示，創業板“高成長性”的估值水平并沒有得到業績的支撐；更讓機構感到憂心忡忡的，是創業板高管離職成風。

　　根據統計，今年以來，創業板已經有40多名高管離職，其中首批28家企業中有19名高管離職。雖然離職原因各不相同，但導致的后果可能極為相近。

　　根據規定，在任高管每年可拋售股份不超過持有股份的25%，高管離職半年內不能拋售所持股份；此番高管紛紛離職，很多是為了在創業板高估值時期，高價拋售手中股份套現。

　　在這一背景下，機構提前“避風頭”成為共同選擇。2009年第四季度，26只基金公司旗下有68只基金產品重倉持有首批28家創業板企業。

　　到了2010年第二季度末，僅有8家基金公司旗下的14只基金產品重倉持股上述28家創業板企業。

　　截至9月2日的兩個月內，創業板首批28家企業累計凈流出47.5億元。(范輝)