昨日，受雙節效應影響，持續回落的期指總持倉量出現回穩跡象——從27499手驟升至29551手，升幅達7.46%。業內人士表示，雙節期間持股主要面臨外盤波動造成的A股市場節后集中爆發與節日期間政策不確定性的雙重風險。不過，上述兩種風險發生的概率較低。

　　持倉量回升逾2000手

　　受雙節效應及市場快速下跌影響，期指四個合約持倉量自上周開始出現持續回落，從9月10日的34060手下降至9月17日的27499手，下降幅度達23.86%。不過，這一趨勢在昨日發生逆轉。當日，持倉量回升至29551手，較上一交易日回升達到2052手，持倉量再次逼近3萬手。

　　值得注意的是，在期指四個合約持倉量驟升的同時，成交量卻出現大幅下降。昨日，期指四合約總成交量為1863.17億，連續兩個交易日下降，累計降幅達到28.87%。對此，中證期貨股指期貨分析師劉賓指出，目前10月合約離交割日較遠，無套利區間的上限升至25個點左右，因此限制了期現套利的操作。

　　期現兩市風險較小

　　隨著雙節臨近，假日期間持幣或是持股再次擺在了投資者面前。業內人士指出，雙節期間持股主要存在兩類風險：一是雙節停牌期間，國外市場依然正常交易，一旦波動較大，A股市場將在節后第一個交易日集中爆發，這將對投資者的操作造成一定不便；二是一旦房地產市場價格在雙節期間過快上漲，加息等房地產調控政策在節假日期間出臺的可能性將提高。

　　劉賓指出，上周期指市場持倉量出現持續下滑，在一定程度上受到了上述因素的影響。A股停牌期間國外市場波動確實會對A股造成影響，如2008年國慶節后的首個交易日大盤大幅低開3個點，收盤跌幅達5.23%。不過，這種影響利空或者利多的方向未定。

　　華泰聯合證券首席策略分析師穆啟國則表示，房價上漲的趨勢有所抬頭、小盤股和大盤股估值之間的背離是目前A股市場最為重要的兩類風險。如果節假日期間房價出現過度上漲，不排除國家出臺再一輪的房地產調控措施，但從統計的角度看，國慶期間出臺緊縮政策的概率不大。

　　穆啟國指出，西班牙和愛爾蘭債務問題并未像希臘一樣造成歐元的大幅波動，對歐洲經濟帶來的負面影響也遠遜于希臘債務危機。因此，雙節期間外部經濟環境大幅波動的概率也較低。 （李東亮）