動態市盈率 高市盈率下的低估機會

　　在享受了高市盈率發行后，創業板更需要思考的應該是如何向市場交出一份符合其定位的業績、估值說明，至少在目前，“成長性”對整體的板塊而言，仍不突出。

　　據統計，截至9月20日，創業板股的平均動態市盈率為79.66倍，較發行市盈率進一步抬高22.53%。其中低于50倍的創業板股僅19只，雙林股份以29.55倍居首；華平股份達359倍，為21只動態市盈率超過100倍的創業板股之首。最尷尬的無疑是國聯水產，上半年凈利潤虧損1336萬元，為板塊中報唯一虧損的公司。

　　不過，在高市盈率下，創業板也存在著一批成長性的確突出甚至被低估的品種。

　　統計顯示，與發行市盈率相比，目前動態市盈率實現降低的個股共有48只，占總數的40%。其中世紀鼎利降幅接近57%，居于榜首。從估值的角度看，當中動態市盈率相對降幅超過10%、現價卻較發行價實現較大幅度上漲(即業績增長快于股價上漲)的創業板股共15只，屬成長性釋放較佳、且股價已被市場發掘的品種(表6)；動態市盈率與發行市盈率持平，但股價較發行價實現較大漲幅(即業績增長可支撐股價上漲)的創業板股共19只，屬已被市場認同且業績增速相匹配的品種(表7)；動態市盈率相對降幅較大、但現價較發行價上浮空間有限甚至仍處破發狀態(即股價表現落后于業績增長)的個股共19只，存在一定程度上的低估(表8)。

　　表6 動態市盈率降股價增的個股

　　代碼 名稱 PE(動)增幅 股價漲幅

　　300050 世紀鼎利 -56.73% 66.85%

　　300037 新宙邦 -53.05% 41.32%

　　300033 同花順 -46.36% 20.06%

　　300077 國民技術 -33.28% 45.58%

　　300041 回天膠業 -31.57% 64.34%

　　300100 雙林股份 -26.51% 73.27%

　　300054 鼎龍股份 -25.99% 70.02%

　　300039 上海凱寶 -20.09% 68.87%

　　300058 藍色光標 -17.25% 33.79%

　　300002 神州泰岳 -17.09% 133.66%

　　300119 瑞普生物 -16.85% 18.82%

　　300104 樂視網 -16.38% 18.53%

　　300103 達剛路機 -14.76% 28.18%

　　300064 豫金剛石 -13.26% 26.17%

　　300003 樂普醫療 -12.93% 85.14%

　　表7 動態市盈率持平股價增的個股

　　代碼 名稱 PE(動)增幅 股價漲幅

　　300056 三維絲 -5.15% 85.36%

　　300003 樂普醫療 -12.93% 85.14%

　　300008 上海佳豪 14.91% 79.75%

　　300102 乾照光電 7.58% 71.84%

　　300019 硅寶科技 10.95% 61.74%

　　300012 華測檢測 -1.68% 55.51%

　　300006 萊美藥業 8.95% 52.73%

　　300112 萬訊自控 10.08% 37.69%

　　300088 長信科技 0.36% 37.58%

　　300114 中航電測 -3.89% 36.60%

　　300029 天龍光電 9.22% 36.03%

　　300108 雙龍股份 -2.41% 35.74%

　　300111 向日葵 2.93% 33.63%

　　300034 鋼研高納 3.55% 31.80%

　　300121 陽谷華泰 -0.25% 31.49%

　　300001 特銳德 5.61% 29.20%

　　300103 達剛路機 -14.76% 28.18%

　　300096 易聯眾 12.26% 27.37%

　　300064 豫金剛石 -13.26% 26.17%

　　表8 動態市盈率降股價持平的個股

　　代碼 名稱 PE(動)增幅 股價漲幅

　　300032 金龍機電 -55.96% 2.63%

　　300046 臺基股份 -50.14% 13.68%

　　300049 福瑞股份 -34.11% 12.56%

　　300080 新大新材 -32.98% 8.76%

　　300115 長盈精密 -32.81% 15.81%

　　300043 星輝車模 -32.43% -0.70%

　　300052 中青寶 -31.07% -9.97%

　　300078 中瑞思創 -29.32% 5.14%

　　300118 東方日升 -26.70% 5.24%

　　300031 寶通帶業 -25.83% 7.66%

　　300059 東方財富 -24.88% 16.93%

　　300076 寧波GQY -24.51% -9.18%

　　300057 萬順股份 -23.37% 2.12%

　　300089 長城集團 -22.93% -1.95%

　　300035 中科電氣 -14.42% -6.97%

　　300091 金通靈 -22.91% 10.28%

　　300045 華力創通 -21.30% 9.38%

　　300069 金利華電 -17.11% 8.45%

　　300117 嘉寓股份 -14.10% 5.96%