三季報顯示，偏股型基金成為基金凈贖回的重災區。但中國證券報記者了解到，10月以來，隨著牛市預期的逐漸升溫，許多偏股型基金迎來了一波申購潮，特別是機構投資者申購較為積極。業內人士指出，這意味著，如果A股能持續強勢，預計四季度難現三季度的“贖回潮”。

　　中小基金備受青睞

　　三季度，基金業收獲頗豐，尤以中小基金為最。統計顯示，三季度凈值增幅靠前的多為規模在10億以下的中小基金，而反映在申贖變動排行榜上，則體現為這些業績領跑的中小基金，均獲得了大比例的凈申購。

　　以三季度凈申購比例最高的天治創新先鋒為例，該基金凈值三季度獲得33.46%的漲幅，在偏股型基金中位居第二，漂亮的業績，帶來的是規模在三季度高達267.04%的增幅，位居三季度基金凈申購比例的榜首。而受益于旗下基金整體業績的優異表現，東吳基金的規模在三季度得到明顯提升，其中東吳策略、東吳行業輪動基金和東吳雙動力基金在三季度的基金份額增長率分別達130.68%、30.28%和11.98%。業內人士指出，東吳基金和天治基金均為規模在百億左右的小基金公司，在偏股型基金整體出現凈贖回格局下卻依然能獲得基民高比例的凈申購，表明業績對規模擴張的正面效果開始顯現。

　　而這種效應，讓許多小基金公司看到了發展的希望。此前，由于基民更多關注基金公司規模和品牌宣傳，而小基金公司在這方面完全沒有優勢，難以得到基民青睞，規模擴張遭遇重重阻力。但隨著震蕩市中基民對基金中短期業績關注度增加，借業績突破規模瓶頸成為可能。“從去年至今的基金規模表現來看，如果業績能夠持續優秀，自然會有大量的資金涌進來。相反，如果業績表現糟糕，就算公司品牌再響，也擋不住資金的流出。所以，對我們來說，踏踏實實做好業績，遠比在渠道營銷上花樣百出要重要得多。”一家小基金公司投資總監向中國證券報記者表示。

　　機構投資者積極申購基金

　　三季度偏股型基金的凈贖回，打破了過去連續兩個季度凈申購的趨勢，也令一些業內人士擔憂“贖回潮”再現。不過，從中國證券報記者了解的情況來看，10月以來，隨著牛市預期的升溫，許多偏股型基金反而迎來了一波申購潮。這意味著，如果A股能持續強勢，“贖回潮”或難現。

　　“最近我們公司旗下的偏股型基金都是持續凈申購，主要是保險等機構投資者。”某基金公司市場部人員告訴中國證券報記者，“相比之下，很多散戶還在懷疑這輪行情的持續性，所以來自于散戶的申購不多，不過他們贖回的量也很小，處于觀望狀態。”

　　另據中國證券報記者了解，業績領跑的部分基金在三季度的大比例凈申購后，10月依然獲得基民的青睞，顯示業績對規模的正向促進效果仍然繼續。此外，出于對牛市的預期，指數型基金再度成為基民最青睞的投資類型，這有可能為指數基金帶來一次新的發展機遇。 （ 李良 ）