在短短3個交易日期間，上證綜指就先后兩次出現逾100點的大跌，在投資者信心不足導致市場動蕩的當下，基金經理紛紛主動減倉，據Wind數據統計，上周有近七成偏股型基金主動減倉，且大部分基金減倉幅度在5%以上，近三成基金減倉超過了10%。

　　海通證券的監測數據顯示，通過對11月12日至15日的基金倉位的測算，12日大跌以來，偏股型基金倉位從上周(11月5日~11月11日)的88.87%降低至最新的84.9%，基金整體主動減倉3.40%。90%以上的高倉位基金明顯減少，兩成以上基金將倉位降至70%以下。

　　業內人士指出，基金公司一致減倉是基于貨幣政策的不確定性以及市場高位賺錢效應遞減的考慮。因而在市場急跌之下，基金短期策略發生轉變，選擇果斷止盈甚至止損，即規避了短期風險，為后市進行儲備。

　　事實上，隨著美元反彈，歐債危機再起，國內緊縮政策加碼風雨欲來，亞洲的一些國家也開始跟進中國緊縮的步伐，市場預期的流動性會大打折扣。A股市場近幾個交易日的連續暴跌行情也致使多家券商由多翻空，這似乎也進一步增強了基金經理減倉的意愿。

　　中金公司建議投資者減倉防御可能出現的調整風險。陳飏