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　　個股活躍孕育中短線機會

　　銀河證券易小斌

　　受朦朧利好預期和傳聞影響，周三金融和地產兩大權重板塊快速拉升，帶動大盤快速上揚，但在假期來臨以及經濟數據公布的制約下，周四和周五大盤并沒有延續強勁反彈格局。由于成交量持續低迷，市場仍將震蕩筑底，但個股的活躍度會上升，投資者可采取稍積極的操作手法，精選中小市值股票進行中短線投資。

　　從已公布的經濟數據來看，喜憂參半。5月份出口同比大增48.5%，比上月加快18.1個百分點，增速創07年3月以來新高，同時，應清醒地看到，這是由去年同期基數較低和外部經濟開始復蘇的原因造成，未來幾個月出口增速可能逐步回落。同時，本周央行凈投放1610億元，在一定程度上緩解了資金面旱情，但并未緩解銀行間市場的資金面緊張狀況。另外，周末國家統計局公布了5月份國民經濟運行情況的相關經濟數據，居民消費價格同比上漲3.1%，其中食品價格同比上漲6.1%。居民消費價格超過警戒線，使投資者對加息等進一步緊縮政策出臺的擔憂上升，導致A 股市場主動性買盤非常不足。

　　總體而言，當前大盤的上漲，更多的還是超跌后的技術性反彈，出現反轉的可能性較小，建議投資者謹慎為上，持幣為主，如果參與反彈的話，建議輕倉快進快出。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間 2460-2680點

　　市場難以形成持續做多動力

　　日信證券徐海洋

　　5月份宏觀數據沒有超出預期，經濟增速放緩與物價走高的矛盾尚未得到有效化解。出口增長是為數不多的亮點，但其趨勢也并不樂觀。下半年經濟走勢與政策調控預期成為市場焦點，雖然前期股指連續下跌已在較大程度上提前反映了經濟預期，但在內外部環境并未明確好轉前，市場難以形成持續做多動力，建議投資者觀望為主。

　　最新宏觀數據體現出幾個特征：首先，經濟增長速度放緩，規模以上工業增速開始回落，投資放緩，新開工項目大幅減少；物價水平繼續走高，CPI超過3%警戒線，PPI漲幅進一步加大，未來物價壓力依舊較重；金融領域流動性處于收縮趨勢，貨幣供應量繼續下滑，顯示貨幣市場流動性漸趨緊張。年初以來的政策緊縮效應仍將繼續發酵，經濟增速下滑趨勢相對確定。

　　出口數據創出新高，成為5月數據中不多的亮點，但我們不應對外貿趨勢過于樂觀。5月官方與民間PMI雙雙下滑，出口訂單指數明顯回落。歐洲國家拯救債務危機削減開支的動作必將影響我國出口前景，加之人民幣被動升值，我們認為出口增長高位回落的概率較大，并不具備持續性。

　　在現有政策調控導向下，年內經濟增速將逐級下滑，第一季度可能就是年內經濟增長高點，下半年市場主要風險在于上市公司盈利下調與流動市值擴容壓力。符合經濟轉型趨勢的高科技和消費類個股，值得中長期看好；但在目前估值差距過大的格局下，補跌風險始終存在，建議觀望為主。

　　下周趨勢看平

　　中期趨勢看空

　　下周區間 2500-2650點