中新網北京8月25日電(記者 趙方園)與董宇輝分手已一年，東方甄選仍未能完全走出陣痛期。

　　近日，東方甄選發布2025財年財報顯示，報告期內，公司持續經營業務總營收較上一財年下降32.7%；凈利潤同比下降97.5%。

　　與此同時，東方甄選轉型“線上山姆”之路仍面臨供應鏈、渠道依賴與會員增長放緩等多重挑戰。

　　董宇輝“單飛”陣痛未消

　　回顧過去一年，東方甄選的經歷頗為動蕩。

　　2024年7月25日，董宇輝從東方甄選離職，其個人直播賬號“與輝同行”轉為獨立運營。消息公布次日，東方甄選股價暴跌23%，單日市值蒸發近30億港元。

　　不過，今年7月以來，東方甄選股價從12港元一路上漲，截至8月25日收盤，收盤報31.62港元。

　　從財報來看，截至2025財年末，“與輝同行”的剝離對東方甄選帶來的影響仍未完全消散。數據顯示，2025財年，東方甄選持續經營業務凈營收43.92億元，同比下降32.7%；年內溢利為620萬元，去年同期為2.5億元，同比下降97.5%。

　　財報里也有亮點。持續經營業務凈溢利，從2025財年上半年的凈虧損9650萬元，實現扭虧為盈。如剔除出售“與輝同行”的財務影響，凈利潤為1.354億元，比上一年增長了30%；公司持續經營業務的綜合毛利率由2024財年的25.9%提升至2025財年的32%。

　　在具體業務層面，東方甄選來自抖音、淘寶及自有應用程序等所有銷售渠道的已付GMV表現有所下滑，由去年同期的143億元降至87億元。其中，抖音渠道的已付訂單數從1.8億單大幅減少至9160萬單。

　　用戶數據的下滑更為直觀。目前，“與輝同行”抖音賬號粉絲數已達3091.7萬，超過東方甄選主賬號的2818.3萬粉絲。據蟬媽媽數據顯示，自去年8月至今年7月，東方甄選主賬號僅4次進入抖音帶貨月榜前十，最好成績為第7名，最差跌至第22名；而“與輝同行”自去年11月起持續穩居榜首，未跌出過前三。

　　繼董宇輝之后，今年，公司頭部主播敬文和頓頓相繼離職。盡管此前公司擺脫頭部主播依賴的態度明顯，但頭部主播的接連變動，也讓外界擔憂東方甄選能否留住核心人才。

　　8月22日，東方甄選的重要人物孫東旭被傳離職，當晚公司緊急發布公告稱，“孫東旭目前正在休假，并未離職，自2023年12月以來他一直擔任俞敏洪及東方甄選顧問職務，雙方保持良好溝通。”

　　“線上山姆”之路能否走通？

　　為擺脫對單一主播的依賴，俞敏洪曾為東方甄選規劃了一條相對清晰的轉型路徑——打造“線上版山姆”。

　　2022年8月，東方甄選上線自營App，主推自營產品。一年后，東方甄選開始在App上直播，并正式上線199元/年付費會員制度。

　　東方甄選自營品成績如何？

　　財報數據顯示，自營品在2025財年的GMV為38.1億元，占總GMV約43.8%。

　　東方甄選首席財務官尹強在財報中表示，東方甄選持續深化自營產品的開發，已累計推出732款自營產品(2024財年為488款)。APP內自營商品GMV持續增長，其占全渠道自營總GMV的比重由2024財年的16.3%提升至2025財年的28.8%。

　　然而，被視為“山姆模式”核心的會員體系增長乏力。財報顯示，東方甄選付費會員數量從2024財年的19.86萬人增長至2025財年的26.43萬人，全年凈增僅6.57萬人。

　　在財報電話會議上，俞敏洪表示，公司希望在整體GMV增長的基礎上，進一步提高自營產品占比，這既要求團隊推出更多新品和爆品，也要求App活躍度和會員數持續提升。

　　為進一步推廣會員體系，2025年東方甄選將加大宣傳力度，俞敏洪本人也將與主播共同參與線下講座和地面推廣。(完)