從去年10月30日開板到現在，創業板已整整運行一年。在這一年中，135家公司登陸創業板舞臺，募集資金992.4億元，同時，也創造了513位億萬富豪。

　　對此，中國證監會主席尚福林給出的評價是，創業板市場交易活躍，運行較為平穩。運行平穩，自然可以從創業板公司的上市速度、融資數量以及多數企業達到了融資目的等得到證明。但是，市場活躍，就必須兩分法了。一方面，說明投資者對創業板還是充滿興趣和熱情的，愿意共同培育和發展創業板市場，這也為其他企業進入創業板融資和發展增添了信心；另一方面，創業板過度活躍的造富和尋租現象，也讓眾多投資者越來越感到擔心和恐懼。因為，創業板不會從天上掉餡兒餅，不斷造富的過程，也極有可能是造窮的過程。可以在一年中創造513位億萬富翁，也可以在一年中創造無數個窮光蛋。

　　更重要的是，創業板成立一年來，有關退市的問題至今沒有成為管理層首要考慮的問題。因為，在過去的一年中，進入創業板的135家企業，雖然多數企業發展良好，但是，有一些企業也并不是所謂的“創業型”企業，而是“圈錢”企業。企業不僅沒有因為融資成功而得到更好更快地發展，反而效益急劇下滑，看不到成長的希望。

　　而創業板講求的就是創業、成長、市場性，上市不到一年就沒有成長性了，市場性也不見了，可見在對這些企業上市時進行的各種評價和分析、審查和評估是存在嚴重問題的。更確切地說，這些企業進入到創業板，目的根本不是為了發展，而是為了圈錢。

　　正是因為圈錢的成分很濃，也造就了創業板的造富速度很快。一定程度上，創業板的融資和投資功能下降了，而炒作與投機的功能增強了，從而使圈錢和造富更加緊密地結合到了一起，讓更多的企業和投資者將創業板作為圈錢和造富與尋租的工具，而不是發展和投資的平臺。

　　我們注意到，美國的創業板市場，從開市到現在，雖然有6000多家企業在創業板上市，而且培育了諸如微軟這樣的知名企業。但是，也有2000多家企業退市。正是因為建立了退市機制，才讓進入創業板的企業更加具有危機感、創造欲和創業動力，才使像微軟這樣的創新型企業愿意到創業板市場融資和發展，市場也才有活力和生命力。相反，如果美國的創業板市場不建立良好的退市機制，進入到創業板市場的企業都是“終身制”，那么，市場就必然會成為少數人的牟利工具，出現嚴重的魚目混珠、良莠不齊現象，也就很難出現良好的活力和生命力。

　　按理，中國的創業板市場起步較晚，應當起點更高。畢竟，國外創業板市場已經給我們提供了良好的經驗。那么，為什么不在創板的同時，就建立退市機制呢？即便考慮到一些具體的情況，在創板時來不及或不適合建立退市機制，而在開市一年后，也應當對這一問題予以明確表態，提出建立退市機制的路徑和時間表了，為什么至今沒有任何表示呢？

　　眾所周知，主板市場可謂飽受詬病，一個很重要的原因就是制度始終落后于市場，使很多問題難以得到有效預防。雖然近年來制度建設步伐加快，很多方面得到了完善，但是，付出的代價已經相當沉重。那么，創業板為什么就不能吸取主板的教訓，將各種可以建立的制度極早建立呢？

　　而事實上，創業板所以出現爆炒、暴富、造富以及圈錢現象，很大程度上也與沒有建立退市機制有關，特別是超募嚴重過度的現象，更是與退出機制沒有建立密切相關。

　　所以，要想使創業板不成為圈錢和尋租者的樂園而成為創業者的平臺，就必須建立退市機制。同時，要以高起點、高標桿建立健全各項制度和機制。只有這樣，中國的創業板市場才能健康有序地發展。 譚浩俊